Наталья Зубаревич: «Перед Россией вызревают новые проблемы» / «Как теперь?»

ruticker 05.03.2025 11:07:44

Текст распознан YouScriptor с канала Как теперь / проект ОВД-Инфо

распознано с видео на ютубе сервисом YouScriptor.com, читайте дальше по ссылке Наталья Зубаревич: «Перед Россией вызревают новые проблемы» / «Как теперь?»

Не всё выражается темпами роста. Есть понятие качества жизни. Эти три года помогли более бедным регионам подтянуться. Да ладно, как бы всё сдвинулось на восток? Да нет, не сдвинулось. Это скорее хотелки. Едут туда, где можно заработать. Страна растёт в основном за счёт оборонки. Продукция уничтожается довольно быстро, её нельзя назвать работающей на экономику. Вы понимаете, что ЦБ уже тут ничего сделать не может, и перед Россией вызревают новые проблемы. Как вам вежливо сказать? Будет дороже и хуже по качеству. По-другому не бывает. Что можно говорить об экономических трендах в российских регионах? Соответственно, я могу говорить только за 11 месяцев 2024 года. Тренды очень понятные. Там всё как "Отче наш". Уже фактически с конца 2022 года все регионы военно-промышленного комплекса продолжают расти ускоренно. А это половина регионов центра, как минимум. Большинство регионов — волки. Это Курганская область на Урале и отчасти Свердловская, там, где много оборонки. Рост идёт быстро, и ничего не меняется. Когда я сегодня в "Коммерсанте" увидела цифры роста по основным реперам, которые показывают оборонную промышленность, и увидела производство прочих металлических изделий, под этим интересным кодом сидит значимая часть оборонки, и рост на 49%. Я крякнула. До последнего месяца добывающая промышленность давала минус. Соответственно, минус был в основных регионах добычи угля — это Кузбасс. Минус был в большинстве регионов добычи нефти. Газовый и Молниский округ дал плюс, потому что в прошлом году и в позапрошлом у него был очень приличный минус по газу. Сейчас немножко отыгрались. Внутреннее потребление газа стало расти, и это про добычу. Ну и регионы железной руды тоже дают минус, потому что не здорово с металлургией. Она тоже сократила объёмы выпуска, и в регионах цветной металлургии это видно и по Красноярскому краю, и по Мурманской области, потому что конъюнктура цен на цветные металлы не очень. Хотя по меди получше, и соответственно там большого роста нет. По-прежнему плоховато в регионах, которые занимаются в основном лесной и лесоперерабатывающей промышленностью. Нет нормального роста, и не восстановились после санкционного падения 2022 года. Архангельская не здорово, в Коми. То есть северо-запад по-прежнему нам демонстрирует, мягко говоря, не лучшую динамику производства. Про строительство оно затухает. По 11 месяцам плюс 2%. Мы видим удивительную историю, что если в 2023 году очень прилично росло строительство на Дальнем Востоке, всем же нуши СИП БАМ, то мы видим, что по 11 месяцам — минус 3% строительства. Людей нет, оборудования не хватает. Поэтому житуха. Кроме Хабаровского края, где как раз встречаются и БАМ, и Трансиб, идут параллельно. Вот и продолжается расширение на весь остальной Дальний Восток, как бы роста нет. То есть мы видим с вами очень интересную картинку. Как бы эти три года помогли более бедным регионам подтянуться? Да ладно, уже так не надо. Мы видим второе, что как бы всё сдвинулось на восток? Да нет, не сдвинулось. Когда вы берёте обрабатывающую промышленность Дальнего Востока, там роста нет вообще, потому что там оборонки почти нету, а страна растёт в основном за счёт оборонки. Поэтому чего нет, то и не растёт. А в добыче там чуток получше, но это в общем добывающий регион. Лучше всех Якутия, там всё растёт, потому что новый уголь добывается, продолжается добыча газа, увеличиваются нефть. Том, ну с алмазами похуже, но всё равно Якутия теперь как бы маркер того, как можно, оказывается, и в сырьевых регионах видеть рост. Это редкость в нынешней России. Москва и Петербург лучше всего адаптировались к экономическим изменениям. Если мы возьмём промышленность, то я не перестаю поражаться феноменальным темпом роста промышленности Москвы. Мы-то все с дуру считали, что её там не так много осталось, что город сервисный, а нет — плюс 15% по 11 месяцам. И в прошлом году был очень приличный рост в Питере — 13% роста. Я ещё как-то понимаю, там оборонка-то не умерла, там её довольно много осталось. А вот в Москве, у меня такое подозрение, я не вправе его, наверное, озвучивать. Ну давайте скажем, это моё предположение. Оно состоит в том, что штаб-квартира главной оборонной корпорации России "Ростеха" находится в Москве. И вот какую часть роялти ской продукции пишут по регионам их производства, а какую — по штаб-квартире, для меня большая загадка. Но темпы промышленного роста города Москвы вызывают фантастическое изумление. Если брать последние три года, то точно будет больше чем на треть. В общем, прёт и колосится Московская промышленность. Поразительно. Вот тут пошли разговоры о том, что провинция стала жить лучше. Да, отчасти. Да, часть людей получили дополнительный доход, только не надо забывать, какова доля этих людей во всём населении провинции. И когда вы смотрите три квартала роста доходов населения, года пока нету три квартала, и вдруг видите, страна в реальном выражении — 8%, а Москва — 10%. А в Москве так-то доходы населения сильно отличаются от общестрадовых. Произошло, не стоит забывать, что Москва — это место, где концентрируются вклады банковские. Если мы возьмём объём вкладов, то больше трети — это вклады москвичей. А какой процент нынче по вкладам? И вы всё поняли. Вот вам дополнительная возможность заработать. Где люди больше всего хранят деньги на вкладах, там процентом помогает становиться несколько богаче. Поэтому не надо так говорить, что провинция от этого выиграла. Провинция разная, потому что в провинции очень много бюджетников. А бюджетникам как-то вот как проиндексировали на крайне умеренный уровень инфляции, как посчитали её. Да, так оно и есть. А провинция — это пенсионеры. А у пенсионеров по итогам 2024 года минус реальной пенсии. Минус один. Последний месяц было даже минус 15%. Поэтому вот этот разговор о том, что это привело к выравниванию некоему провинции и вот крупнейших столиц — это скорее хотелки для отдельных групп населения. Да, но их доля, этих работников оборонных заводов, ушедших на с, она в относительном числе всего населения работающего в этих перифериях, ну скажем, не так уж и велика. Какие регионы пострадали больше других в экономическом плане? Ну, я бы, конечно, выделила Кемеровскую область без сомнения и выделила бы северо-запад — Карелия, Архангельская, части Коми, пожалуй, так. Очень тяжёлая ситуация в Кузбассе. Угольная конъюнктура мировая плохая — это первое. Главное экспортное направление на Китай — 27% экспорта. Китай ещё пошлины ввёл против российского уголька. Ну, бывает. Бывает и такое. Соответственно, забит Трансиб, провоз очень затруднён. И как следствие, цены, логистика, ограничения привели к тому, что угольная отрасль, которая удивительным образом перед ковидом стала экспортной, половину угля мы вывозили, когда закрылась Европа, всё пришлось переориентировать на Азию. Если через Трансиб это ещё как-то было, ну хоть как-нибудь прибыльно, то попытки ехать через порты Чёрного и Балтийского моря себе в убыток. Поэтому угольная отрасль самая проблемная. Второе, не вышла из спада тоже санкционный фактор — лесопереработка. А это северо-запад. Третье, совсем не здорово в строительстве, и уж совсем караул в жилищном строительстве — нулевой рост. Ну так летом же отменили льготную ипотеку. Отрасль перестраивается. В Москве падение ввода жилья по 11 месяцам — 23%. Это в квадратных метрах, это не в рублях. Питер — 21%. В Московской области такого падения адского не было. В Ленинградской области, но в Московской области чудовищная за товарка, там плохо продаётся введённый объём жилья. Поэтому у девелоперов в 2025 году проблемы будут. Ну крупные переживут, а вот такие средние, меньшие девелоперы — риски немалые. Если говорить о победивших, выигравших, то это Курганская область без сомнения. Жутко депрессивный регион почти три десятилетия был, а сейчас у них праздник. Темпы роста погоду в обрабатывающей промышленности — 35-38%. Боевые машины нужны. Нет большой разницы в масштабах инфляции между регионами. Первое, второе, как ещё её там мерят в этих регионах, тоже можно обсуждать. Поэтому инфляция в целом общая. А что тут замыкаться? Как жил, так и живёшь. Какие проблемы существуют в распределении российского бюджета по регионам? Как и в прошлом году, год так и по месяцам. Объём трансфертов, то есть безвозмездной помощи субъектам Федерации, сократился в рублях без учёта инфляции. Поэтому придётся выкручиваться самим. Отчасти помог очень приличный рост налога на доходы физлиц. Он же с зарплатой платится. А у нас же гонка зарплат. Поэтому, когда у вас так растут зарплаты, очень хорошо растут и поступления налога на доходы физических лиц. По девяти месяцам их рост был почти на 24%. Падает поступление налога на прибыль, но это касается только экспортных регионов, где крупные компании сидят — нефтянка, алюминий, вот всё, всё, вот это газовики. У этих регионов экспортных есть проблемы. Но частично они всё-таки закрыты НДФ налогом на доходы физических лиц. Чем отличается д? Чей? Мы уже это понимаем. В трёх регионах с дефицитом бюджета было относительно немного — меньше двадцати. В этом году это будет половина всех субъектов с дефицитом. То есть их расходы превышали их доходы. Посмотрим, что будет дальше. Самая тяжёлая ситуация у Кемеровской области, как я вам уже говорила. Ну, Тюменская область, ей не привыкать, когда падает налог на прибыль. Она живёт в основном на этот налог. У неё там либо есть заначка, уж по-русски скажу, с прошлого года, либо что-то ещё. Либо они резко сокращают дорожное строительство. У них такой механизм адаптации к происходящему. Поэтому сказать, что это ужас, я не могу. Бывали года, когда у нас 75-77 регионов находились в дефиците. Это как раз когда пошли указы президента о повышении заработной платы бюджетникам, а денег-то добавили немного. Это тый, тый. И тогда бюджет регионов очень сильно скрипел. Они набрали долгов в коммерческих банках, которые пришлось потом замещать почти бесплатными бюджетными кредитами. Что будет с этой ситуацией? Я бы посмотрела, потому что объём бюджетных кредитов сильно не рос. Регион опять пошли брать коммерческие, а ставку-то вы себе представляете? Совсем другая история. Это не под 8%. Посмотрим, что. Как вам вежливо сказать, Минфин, конечно, жмёт масло из регионов, но когда совсем не в мату, он что-то подкидывает. Как повышение цен влияет на потребительское поведение россиян? Меняются ли привычки, спрос и структура расходов? Что происходит? Первые абсолютно понятные. Те относительно низко доходные группы населения, у которых выросла заработная плата или иные формы получения дохода. А это, ну, когда в камуфляже, давайте так скажем, плюс дополнительные выплаты малоимущим семьям с детьми. Это в основном в еду, потому что эта страта населения раньше экономила на еде, сейчас есть возможность покупать более качественные, более дорогие продукты. Те, у кого совсем побольше. Ну, я уже много раз повторяла, ведь на своём нанимается отчасти, потому что очень закредитованы семьи. Поэтому первую отдают кредиты, а потом уже в зависимости от того, как вам и что выплатило государство. Я очень аккуратно выражаюсь. Там возможно не только гаджет, но и автомобиль. Но и мы видим, что в периферии выросла ипотека. То есть те, кому уже совсем много заплатили, стали претендовать на ипотечные программы. Пока мы видим одно: средний класс проигрывает довольно сильно. Что такое? Ну, бывший средний класс. Путешествия, гостиницы, туризм, покупка того, что не является предметом первоочередной необходимости. Как только вы смотрите на цены на авиабилеты — плюс 30%, на гостиницы в зависимости от класса — плюс 25-30%, вы понимаете, что эти возможности есть. Ну, просто нужно, чтобы на них было больше денег. Поэтому я предполагаю, так что структура потребления меняется у более руления в сторону расширения потребления еды. Они ещё не наелись, а потом немножко на товары длительного пользования. Свидетель у среднего класса, у которого очень значимая доля потребления была услуги, эти услуги, именно те, которые я назвала, подорожали. Но подорожало ещё ЖКУ, а для всех это больше 10% индексации. Подорожали железнодорожные перевозки. Поэтому люди в основном заперты в стране. Но до последних месяцев, до чего года, главными драйверами инфляции были продовольствие и услуги. Товары длительного пользования, их цены росли несколько меньше. Но как только начинает падать наш родной рублик относительно той валюты, на которой покупаются все эти товары длительного пользования, инфляция догоняет. И там люди продолжают ехать из регионов на заработки в Москву. Если мы говорим о так называемой миграции на ПМЖ, ну, она, считаю, это довольно специфически. 9 месяцев зарегистрировался, если больше 9 месяцев, плюс один день, ты уже на ПМЖ как бы будешь, ты там жить не будешь. Но 9 месяцев плюс, так устроена статистика. Так я вам могу сказать, люди продолжают ехать не столько в Москву, сколько в Московскую область. Если мы говорим с вами на ПМ, снять дешевле, а доехать до рабочего места в Москве несложно. Вон у нас как транспортная сеть хорошо развивается, спасибо нашей мэрии. И поэтому главное места притока сейчас не центральные города — Москва и Санкт-Петербург, а их, что называется, внешняя зона этих агломераций — это Московская и Ленинградская область. Туда вот на ПМЖ, то есть 9 месяцев плюс, едут больше. Второе, если говорить о другом типе миграции, иностранная рабочая сила. И вот здесь полная непонятка, потому что репрессии усиливаются на иностранную миграцию, она сокращается. Но детально оценить масштабы, боюсь, по 2024 году мы не сможем. Знаете почему? Осенью перестали публиковать миграционную статистику. Это не по иностранной рабочей силе, а по ПМЖ. А потом вдруг через 2 месяца сейчас вот начали, и там совсем другие цифры. Поэтому дайте, вот будет год, это будет в марте, посмотрим. Я посоветуюсь с коллегами. Миграционка, потому что, честно скажу, сейчас к статистике вопросов накапливается больше и больше, к сожалению. Как на российскую экономику влияют так называемые новые территории? Нет ответа. Статистики по так называемым новым территориям, социально-экономической нет. Слова совсем ни одной цифры. Есть только бюджетная статистика. И по ней можно сказать, что если в 2023 году им очень много наваливал денег, бешеное количество трансфертов ушло туда, трансферты напоминают безвозмездная помощь, то в 2024 году ситуация изменилась. Им стали давать сильно меньше. И мы причину примерно понимаем. Началось прямое федеральное финансирование, то есть не спускать это через бюджеты вот этих регионов. Ну, видимо, качество бюджетного управления было таким, что решили: "Нет уж, мы лучше прямо через федеральный бюджет как-то целее деньги будут". Можно я так сформулирую? И второе, там реально очень сильно выросли собственные доходы. То есть то, что там по налогам идёт. И причину мы тоже знаем, когда колоссально растёт НДФЛ. Поступление Ф 90% дотационное сейчас на 60-65%. И только благодаря налогу на доход физических лиц. Это означает, что заработные платы людей, которые там сейчас работают на стройке, на ремонте, на дорогах или приписаны при каких-то структурах, обслуживающих военные части, те, что открыты, значит, там зарплата очень хорошая, чтобы люди там работали. Мы знаем, что 300000 было мобилизовано. Ну и по разным оценкам 600000 плюс — это контрактники. Но грубо миллион ушёл из гражданской экономики туда, куда вы назвали. Кроме того, мы понимаем, что резко увеличилась занятость в оборонном секторе промышленности. Господин Новак ещё год назад сказал, что дополнительно было нанято более полумиллиона человек. Этот сектор, он же тоже не масло сливочное выпускает. Вы понимаете, его продукция уничтожается довольно быстро. Её нельзя назвать как бы работающей на экономику. В принципе, это немало. Но давайте смотреть. Так, у нас по данным Росстата 74 миллиона человек называется рабочая сила. То есть те, кто работает или ищет работу. Когда мы складываем то, что мы с вами назвали, ну, один, ну, два миллиона плюс действующая занятость. Ну, хорошо, ну, три миллиона, ну, четыре. Нам нужны мужчины, правильно? Грубо 74 делим пополам, что у нас получается? Вы видите, 37. Ну, то есть мы можем сказать, что до 10% работающих мужчин, мы же с вами сложили, работает там или не работает, но ходит с оружием там, где они не создают добавленную стоимость нормальной экономики. Ну, думайте сами, 10% — это много. Я считаю, много. Как это влияет? Но те, кто куёт ракетный оружейный потенциал, невероятно позитивно влияют на динамику валового внутреннего продукта и промышленности. Чтобы они ни делали, это всё экономическое, и это всё идёт в счёт валового внутреннего продукта. Это не реагирует на то, что делается в экономике. Что случилось с экономикой Курской и Белогородской областей? По той статистике, которая у нас есть, там уже с прошлого года, до всех этих проблем, снизилась добыча железных руд. Это Курская магнитная аномалия, потому что снизился спрос на железную руду металлургии. Часть её же вообще-то экспортировали. Видя окатышей, сейчас нет. Поэтому вот эта зона без всяких свош нах дела чисто по санкционным основаниям, она несколько пошла вниз. По пищевой промышленности — это очень важная отрасль для Белгородской и Курской областей. Всё было более-менее ничего. По металлургии, электрометаллургия в Старом Осколе, ну вся металлургия в минус. И они тоже в минус. Это не сво, это состояние отрасли. Ну а в том, что касается обстрелов и прочей военной составляющей, пока по данным Росстата на промышленное производство это не оказало очень сильного воздействия. По сельхоз году он ещё не закончился, мы увидим это в зимней статистике. Как это сказать? Не всё выражается темпами роста. Есть понятие качества жизни, и качество жизни там, конечно, чудовищно ухудшилось. Риски резко выросли. Это не про экономику, это шире, это про жизнь. Как сильно инфляция влияет на миграцию внутри страны? Будет ли новая волна оттока людей из регионов? Сейчас всё брошу и поеду в Москву. И что там делать? У нас устойчивые совершенно миграционные потоки. Они не связаны с инфляцией, они связаны с дифференциацией в заработных платах. Когда у вас зарплата в Москве почти в два раза выше средней по стране, а если ещё посмотреть центральную Россию и выкинуть Москву, там в три раза выше средней. Ну так и вот вам основной драйвер. При чём здесь инфляция? Разница в заработной плате. Поэтому едут в Ханты-Мансийский округ, нефтяные зарплаты. Едут в Москву, Московскую область, в Питер, хотя там не так много, там процентов на 60 выше зарплат, не в два раза, но всё равно. Поэтому едут туда, где можно заработать. Жизнь там дороже, но не Чукотка. На Чукотку не едут, хотя там зарплата выше, чем в Москве в рублях. Только там то, что у нас называется литр молока, будет стоить в четыре раза выше, чем в среднем по стране, и в два раза выше, чем в Москве. Люди считают. Люди считают. Если вы ещё каким-то макаром можете сэкономить на проживании, что становится всё труднее и труднее, потому что аренда дорожает. Но люди едут, потому что возможности больше, и удорожание жизни всё-таки не настолько больше, и зарплата его отчасти перекрывает. Как отразится на покупательной способности россиян остановка роста зарплат? Если мы берём заработную плату, последние данные по ноябрю, ну не 18, как январь-октябрь, а 16 в рублях без учёта инфляции. По как бы с учётом инфляции 8%. Замедление будет, потому что бизнес надор без конца повышает зарплату. Но это именно замедление роста, то есть не 18% в номинале, а 12%. Ну, то есть это всё равно будет перекрывать инфляцию. Посмотрим, потому что в разных секторах по-разному. Бюджетке вам исключительно на официальный уровень инфляции проиндексировали. Ни в чём себе не отказывайте. У пенсионеров пришлось даже доплачивать в феврале, потому что позорно низко было проиндексировано на 7,5%, хотя инфляция очевидно 9,5%. Ну вот сейчас доплатили, но это всё равно не лучше. Это по официозу вам просто сохранили то, что у вас было. Поэтому всё по-разному. Заработная плата бюджет, выкидываем. Значит, нефтегаз так быстро она не росла, потому что там и так они очень высокие. Я всё время вот учу арифметики. Эффект базы. Если у вас исходно очень высокие в рублях заработные платы, то темпы роста заведомо будут ниже. Потому что если у вас 150000, и у вас рост на 10%, значит, плюс 15000, правильно? Если у вас исходная зарплата в регионе 45, и не на 10, а на 20, это плюс 9000. Вы поняли разницу? Вот это называется эффект базы. Поэтому надо всегда обращать внимание. И регионы с супер высоким исходным уровнем заработной платы — Москва, Тюменские округа, крайний северо-восток страны типа Чукотки, где северные коэффициенты 75%. Так на минуточку. Зарплата догоняется до этого коэффициента. Там темп роста ниже. Регионы с исходно низкими заработными платами, там темп роста выше. Какие отрасли наиболее подвержены гонке зарплаты и какие последствия это может иметь для экономики в целом? Быстрее всего растёт заработная плата в отраслях оборонно-промышленного комплекса, потому что это заработная плата из бюджета, из бюджетных денег выплачивается. Если в 2024 году расходы на оборон выросли на 60%, в 2025 они вырастут на 25%. Примерно. Ну так там и зарплата сидит. Там же есть возможность повышать все остальные отрасли, чтобы удержать кадры, чтобы ваши токари, слесари не убежали работать в это. Держались, думали, что смогут удержать работников. Когда стало понятно, что пахнет жареным, зарплату повысили очень прилично. И, возможно, не последний раз. То есть бизнес смотрит на ситуацию с кадрами и принимает решение. Я имею в виду гражданский бизнес. Насколько эффективно повышение ключевой ставки в борьбе с инфляцией? У меня дежурный ответ, который я могу повторять в любых местах. В пианиста ЦБ имеет два инструмента: ставка и так называемый макро-пруденциальный надзор. Правила, по которым выдаются кредиты, берётся обеспечение по этим кредитам. Вот этими инструментами он и работает. И когда бюджет вливает только в декабре 2024 года дополнительно полтора триллиона рублей в экономику, вы понимаете, что ЦБ уже тут ничего сделать не может. Инфляция разогналась в январе до 10,5%. Поэтому вот эта борьба между ЦБ, которая пытается сбить инфляцию доступными ей методами, и бюджетным стимулом, назовём это деликатно, пока идёт в пользу бюджетного стимула. Но боюсь, что дальнейшее повышение ставки, скорее всего, не произойдёт. Хотя по уму, е бы надо повышать, но на меня тут все набросятся, потому что бьёт на это по гражданским секторам. Оборонке это всё как-то авансирование. Очень хорошая штука, особенно если оно происходит в январе-феврале. Вам не надо брать кредит. Хотя они берут тоже, они не укладываются в этот платёж. Но тем не менее авансирование — это бесплатные деньги. Импортозамещение в регионах — это саморегуляция рынка или управляемый процесс? Управляемый. Есть Фонд развития промышленности, который даёт гранты на импортозамещающие программы. Приоритеты ужесточаются. Сейчас это импортозамещение, они пытаются делать более высокотехнологичное. Как получается? Что-то получается. Чем сложнее необходимая продукция, тем труднее её импортозаменить. Вот эта формула работает как часы. Что попроще, более-менее получается. Другое дело, что когда вы потребно своего рынка на внешний рынок выйти тяжело. Ответ простой: экономика его даёт. Будет дороже и хуже по качеству. По-другому не бывает. Можно ли сказать, что российская экономика уже адаптировалась к санкциям, или самые тяжёлые последствия ещё впереди? А это уже не про санкции, это шире. Экономика прожила три года на мощном бюджетном стимуле, который в общем сода. Раз так, значит, эти дисбалансы как-то должны выравниваться. Пока мы в рыночной экономике. Сейчас вы видите, как это выравнивается. Инфляции, растущей инфляции, не хватает товаров, не хватает предложения. Да, потребительских товаров. А у людей растут доходы. Как балансирует ростом цен? Вот она, инфляция. Поэтому что будет дальше? Первое, бюджет не сможет бесконечно. Вот это и вот эти расходы на специфические цели. Замедление будет, но мы никто не знаем, когда. Поменьше потребуется того, что очень быстро уничтожается. Надеюсь, как можно раньше, но никто не знает. Второе, дисбалансы в виде инфляции могут стать долгосрочной историей, если бюджет будет подливать всё время деньги вот в те сектора, которые он финансирует. Поэтому экономика частично — это уже не вопрос санкций. Санкции важны очень для экспортных отраслей и для финансовых потоков. Да, и для высокотехнологичной продукции, которую мы не можем заместить китайским импортом. Вот здесь, да, здесь будем смотреть. Поэтому три года относительно успешной адаптации к санкциям заканчиваются, и России новые проблемы. И это уже не только и далеко не только санкции. Это мощнейшие растущие дисбалансы в экономике, с которыми придётся что-то делать.

Назад

Залогинтесь, что бы оставить свой комментарий